جراحی اقتصادی به چه معناست؟

 

جراحی اقتصادی به چه معناست؟ – پادکست سکه – اپیزود ۶۶

بزرگترین تغییر اقتصادی که جهان تا به حال دیده است؟

جنیفر وایت

تاثیر ما
مجمع جهانی اقتصاد برای تسریع اقدام در مورد انقلاب صنعتی چهارم چه می کند؟
تصویر بزرگ
کاوش و نظارت بر چگونگی انقلاب صنعتی چهارم بر اقتصاد، صنایع و مسائل جهانی تأثیر می گذارد
نوآوری Crowdsource
مشارکت کنید با پلتفرم دیجیتال جمع‌سپاری ما برای ارائه تأثیر در مقیاس
به روز باشید:

انقلاب صنعتی چهارم

زندگی ما به دلیل تغییرات تکنولوژیکی به هسته خود متزلزل شده است، با “انقلاب صنعتی چهارم” که اقتصادها را به گونه ای که قبلاً هرگز تغییر نداده است.

سرعت بی‌سابقه تغییر، و همچنین گستردگی و عمق بسیاری از تغییرات بنیادی که توسط فناوری‌های جدید دیجیتال، روباتیک و سه بعدی ایجاد شده‌اند، تأثیرات عمده‌ای بر آنچه که ما تولید می‌کنیم و انجام می‌دهیم، چگونه و کجا آن را انجام می‌دهیم و در واقع چگونه درآمد داریم دارد. زندگی. و در حالی که تحول در بخش های پیشرفته و در حال توسعه جهان به گونه ای متفاوت پیش خواهد رفت، هیچ کشور یا بازاری از موج جزر و مد تغییرات در امان نخواهد ماند. برای درک تغییرات در دست، دو جنبه به هم مرتبط اقتصاد به ویژه گویای آن است: رشد و بهره‌وری از یک سو و اشتغال از سوی دیگر.

فناوری-نقاط اوج-جدید

 

همانطور که مجمع جهانی اقتصاد سالانه در گزارش رقابت پذیری جهانی خود تاکید می کند ، بهره وری مهم ترین عامل تعیین کننده رشد بلندمدت است. با این حال، رشد بهره‌وری در سراسر جهان، به‌ویژه پس از رکود بزرگ، راکد مانده است و توانایی ما در ارائه استانداردهای زندگی رو به رشد برای شهروندان جهان را زیر سؤال می‌برد. در حالی که بحث ها در مورد اینکه چه چیزی باعث کاهش بهره وری شده است فراوان است، یک سوال مهم این است که چگونه انقلاب صنعتی چهارم در سال های آینده آن را هدایت خواهد کرد.

در تئوری، استفاده از فناوری های جدید برای مشکلات موجود باید کارایی و در نتیجه بهره وری را بهبود بخشد. جراحی اقتصادی به چه معناست؟ نوآوری‌های فن‌آوری تمایل به افزایش بهره‌وری نیروی کار با اجازه دادن به نیروی کار موجود برای انجام کارهای بیشتر با کمتر، با جایگزینی کارگران موجود با فناوری دارند (که بعداً به آن خواهم پرداخت) و همچنین محصولات و فرآیندهای جدیدی را به وجود می‌آورند. منابع جدید رشد

فنای تکنو، یا اتوپیای تکنو؟

با این حال، بحث های زیادی در مورد اندازه احتمالی تأثیر وجود دارد. از یک سو، کارشناسانی مانند رابرت گوردون از دانشگاه نورث وسترن معتقدند که مهم‌ترین کمک‌های انقلاب دیجیتال قبلاً انجام شده است و تأثیر بهره‌وری انقلاب فناوری کنونی تقریباً به پایان رسیده است. این واقعاً نگران کننده خواهد بود، به ویژه با توجه به کندی فعلی.

از سوی دیگر، «خوش‌بین‌های فنی» مانند اریک اشمیت، رئیس گوگل، معتقدند که جهان به یک «نقطه عطف» رسیده است که به زودی منجر به رشد سریع‌تر و افزایش شدید بهره‌وری خواهد شد.

شاید چنین دیدگاه های متفاوتی وجود داشته باشد زیرا اندازه گیری تأثیر فناوری بسیار دشوار است. حتی در سال 1987، رابرت سولو، اقتصاددان رشد برنده جایزه نوبل، خاطرنشان کرد که «عصر رایانه را می‌توانید همه جا ببینید، مگر در آمار بهره‌وری».

مشکل Airbnb و تولید ناخالص داخلی

صرف نظر از تأثیر دقیق بر معیارهای سنتی بهره وری و رشد، اندازه گیری ناکافی یک مسئله است. Ubers و Airbnbs جهان به وضوح بهره وری و بهره وری را ارائه می دهند. با این حال، بسیاری از مزایای این فعالیت‌های جدید در محاسبه تولید ناخالص داخلی به حساب نمی‌آیند، همانطور که از کارهای خصوصی خانه و مراقبت از کودکان غفلت می‌شود.

به عبارت دیگر، ما به‌طور فزاینده‌ای در حال تولید و مصرف ارزشی بسیار بیشتر از اندازه‌گیری شاخص‌های اقتصادی خود هستیم. این نشان می دهد که ما به روش جدیدی برای اندازه گیری تولید و بهره وری نیاز داریم، زیرا به اندازه کافی ارزشی را که در اقتصاد تولید می شود در نظر نمی گیریم.

این را می توان به عنوان بخشی از بحث «فراتر از تولید ناخالص داخلی» دید، که استدلال می کند که تولید ناخالص داخلی به سادگی معیار کافی برای پیشرفت جامعه نیست. بازنگری در اعداد رشد سنتی و بهره وری بسیار مهم خواهد بود زیرا بیشتر این دستاوردهای بهره وری جدید به گونه ای حاصل می شود که جهان ما را از نظر زیست محیطی پایدارتر می کند. در واقع مثال‌های ذکر شده در بالا نمادی از «اقتصاد اشتراک‌گذاری» جدید است که در آن ما به جای تولید صرفاً «مواد» بیشتر، از محصولات موجود استفاده بهتری می‌کنیم، که اگرچه برای آمار تولید ناخالص داخلی خوب است، اما لزوماً برای کره زمین اینطور نیست.

وقتی روبات ها یقه سفید می شوند چه اتفاقی می افتد؟

و در حالی که بحث‌های مربوط به بهره‌وری و اندازه‌گیری تا حدودی تئوری باقی می‌ماند، هیچ چیز نمی‌تواند ملموس‌تر از تأثیر بالقوه بر آنچه مسلماً اساسی‌ترین ارزش اقتصادی ما است: اشتغال سودمند باشد.

در طول اعصار، فناوری جایگزین تلاش انسان شده است، که اگرچه برای رشد بهره وری خوب است (همانطور که در بالا ذکر شد)، اما برای کارگرانی که شغل خود را از دست می دهند مخرب است. و این دیگر فقط مربوط به مشاغل تکراری کارخانه نیست: فناوری‌های محاسباتی و روباتیک جدید اکنون بسیاری از حرفه‌هایی را که «منطقه امن» به نظر می‌رسیدند، مانند حسابداران، رانندگان تاکسی و حقوقی را تهدید می‌کند.

با توجه به سرعت و گستردگی تغییراتی که اکنون ایجاد شده است، واضح است که فناوری های جدید ماهیت کار را در همه صنایع و مشاغل به طرز چشمگیری تغییر خواهند داد. و از آنجایی که اتوماسیون به طور اجتناب ناپذیری جایگزین نیروی کار در ارائه کالاها و خدمات موجود خواهد شد، سوال اصلی این است که چقدر طول می کشد و تا کجا پیش خواهد رفت. یک مطالعه اخیر تخمین زده است که 47٪ از کل مشاغل در ایالات متحده در یک یا دو دهه آینده در معرض خطر است.

همیشه چنین بوده است که نوآوری های تکنولوژیکی برخی از مشاغل را که به نوبه خود با مشاغل جدید جایگزین می شود، در یک فعالیت متفاوت و احتمالاً در مکان دیگری از بین می برد. با پیشروی نوآوری های فناورانه، می توان انتظار داشت که فعالیت های کم مهارت به تدریج با وظایفی که نیاز به خلاقیت و هوش اجتماعی دارند جایگزین شوند. و از آنجایی که بازار کار به طور فزاینده ای به بخش های «کم مهارت/دستمزد» و «با مهارت/دستمزد بالا» تفکیک می شود، تنش های اجتماعی ناگزیر افزایش خواهند یافت.

ما قبلاً شاهد افزایش نابرابری در بسیاری از کشورهای OECD در دهه‌های اخیر بوده‌ایم، و نهادهایی مانند صندوق بین‌المللی پول و OECD در حال تعیین میزانی هستند که این نابرابری مانع رشد و توسعه می‌شود . برای درک بهتر این پدیده‌ها، ما بر دو چالش تمرکز کرده‌ایم: رشد و توسعه فراگیر، و سرمایه انسانی و مهارت‌ها.

مدرسه-کار-بازنشستگی – RIP

با توجه به اینکه جابجایی قابل توجه خواهد بود و انتقال بین مشاغل قدیم و جدید به زمان نیاز دارد، سوال اصلی این است که برای ایجاد نتایج مثبت بیشتر و بهترین مدیریت افرادی که در دوران گذار گرفتار شده اند چه باید کرد. در یک محیط کاری که به سرعت تکامل می یابد، توانایی پیش بینی نیازهای آینده از نظر دانش و مهارت های لازم برای انطباق به طور فزاینده ای حیاتی می شود.

همه ذینفعان – کسب و کار، دولت، جامعه و افراد – باید با هم کار کنند تا سیستم‌های آموزشی و آموزشی را تنظیم کنند که بتواند به طور مداوم کارگران را دوباره مهارت دهد و مهارت‌های لازم را افزایش دهد. مدل سنتی مدرسه-کار-بازنشستگی به سادگی دیگر آن را قطع نخواهد کرد. اگر وارد دورانی شویم که مشاغل بسیار سریعتر از ایجاد مشاغل جدید منسوخ می شوند، این امر به ویژه مهم خواهد بود.

آیا کشورهای در حال توسعه به پیش خواهند رفت یا عقب خواهند ماند؟

در نهایت، مهم است که در مورد آنچه که این ممکن است برای کشورهای در حال توسعه معنی داشته باشد، تأمل کنیم. با توجه به اینکه بسیاری از مراحل گذشته انقلاب صنعتی هنوز به دست بسیاری از شهروندان جهان (که هنوز به برق، تراکتور و غیره دسترسی ندارند) نرسیده است، انقلاب صنعتی چهارم عمدتاً آنچه را که در پیشرفته‌ترین زمان می‌گذرد توصیف می‌کند (و تا حدی درآمد متوسط) اقتصادها.

در دهه‌های اخیر، اگرچه افزایش نابرابری در داخل کشورها وجود داشته است، نابرابری در بین کشورها به طور قابل توجهی کاهش یافته است، زیرا کشورهای در حال توسعه شروع به جبران کردند. آیا این خطر به طور بالقوه بازگشتی را که تا به امروز دیده‌ایم از نظر درآمد، مهارت، زیرساخت، مالی و غیره معکوس می‌کند؟ یا از سوی دیگر آیا این فناوری‌ها و تغییرات سریع برای توسعه و رسیدن سریع‌تر از طریق جهش به کار گرفته می‌شوند؟

انسان اقتصادی فردا

پاسخ دادن به این سؤالات دشوار است، اما از آنجایی که اقتصادهای پیشرفته با چالش‌های خود دست و پنجه نرم می‌کنند، این پرسش‌ها نیازمند تفکر قابل توجهی است. این نه تنها یک الزام اخلاقی است که اطمینان حاصل شود که بخش‌هایی از جهان عقب نمانند. چنین سناریویی همچنین از طریق کانال‌هایی مانند نابرابری جهانی، جریان‌های مهاجرت و حتی روابط و امنیت ژئوپلیتیکی، ثبات جهانی را به خطر می‌اندازد.

تغییرات عظیم انقلاب صنعتی چهارم هنوز نامشخص است، اما ما در مقابل آنها ناتوان نیستیم. برخی از اقدامات روشن باید برای آماده سازی در حال حاضر انجام شود: تعریف و جمع آوری اقدامات بهتر از فعالیت های اقتصادی به طوری که ما در واقع بدانیم در کجا ایستاده ایم، و تنظیم سیستم های آموزشی و آموزشی به منظور آماده سازی هر چه بهتر نیروی کار برای جابجایی آتی.

در نهایت، کشورهای در حال توسعه بیشترین شکاف را برای پر کردن دارند، اما همچنین می توانند از اشتباهات اقتصادهای پیشرفته، جهش به سوی آینده های مرفه تر و پیشرفته تر، بهره ببرند. هومو اکونومیکوس موفق فردا مطمئناً با امروز متفاوت خواهد بود: او بسیار خلاق و سازگار خواهد بود، او در طول زندگی خود مشاغل زیادی خواهد داشت که در آن فکر نکردن به فناوری ها از کارایی شدید او پشتیبانی می کند، و احتمالاً به خود زحمت نخواهد داد (یا) رانندگی) ماشین خود را به محل کار، در صورتی که او حتی یک دفتر فیزیکی برای رفتن به. او در جهانی زندگی خواهد کرد که انقلاب صنعتی چهارم عمیقاً تغییر کرده است. اکنون زمان آن است که مطمئن شوید برای بهتر شدن تغییر کرده است.

برای پیگیری دستور کار در خبرنامه هفتگی ما مشترک شوید .

نویسنده: جنیفر بلانکه اقتصاددان ارشد مجمع جهانی اقتصاد است.

تصویر: یک کارگر در منطقه آزمایشی مرکز تحقیقات ساختمان وانکه در دونگوان، گوانگدونگ جنوب چین، با دوچرخه از کنار یک وسیله نقلیه بدون راننده عبور می کند. رویترز/ تایرون سیو

 

 

به روز رسانی هفتگی اقتصاد جهانی

این هفته در اقتصاد چه می گذرد؟ تیم اقتصاددانان Deloitte اخبار و روندها را از سراسر جهان بررسی می کند.

صنعت نیمه هادی ممکن است در آستانه تنوع باشد
آخرین اخبار در مورد اقتصاد چین
تورم ژاپن شتاب می گیرد
تلاش اتحادیه اروپا برای تغییر بازار جهانی نفت

صنعت نیمه هادی ممکن است در آستانه تنوع باشد

نیمه هادی ها را می توان به عنوان نفت جدید برای اقتصاد جهانی توصیف کرد، کالایی که برای تولید تقریباً همه چیز ضروری است. علاوه بر این، با ادامه حرکت جهان به سمت تعامل دیجیتالی بیشتر و اشکال جدید انرژی و حمل و نقل، این احتمال وجود دارد که تقاضای جهانی برای نیمه هادی ها به سرعت رشد کند. بنابراین، این واقعیت که تولید پیچیده ترین نیمه هادی ها، به ویژه در تایوان، بسیار متمرکز است، برای سیاست گذاران و خریداران نیمه هادی ها – به ویژه با توجه به وضعیت ژئوپلیتیکی در آسیا – منبع نگرانی است. به این ترتیب، دولت ایالات متحده مشوق های مالی برای تقویت مجدد ساخت نیمه هادی ها از طریق قانون تراشه ها ارائه می کند. سایر دولت ها در حال انجام اقداماتی برای تقویت صنایع داخلی خود هستند. دولت ایالات متحده همچنین اقداماتی را برای محدود کردن انتقال فناوری انجام می دهد تا از توسعه تراشه های پیچیده توسط چین جلوگیری کند.

مشاهده به روز رسانی های قبلی
از مجموعه اقتصادی Deloitte Insights دیدن کنید

در همین حال، صنعت تراشه در آستانه یک تنوع بالقوه جدید است. به عنوان مثال، شرکت هندی تاتا اکنون می گوید که قصد دارد سرمایه گذاری هنگفتی در تولید نیمه هادی ها انجام دهد، احتمالاً با همکاری یک شرکت موجود از ژاپن، تایوان، کره جنوبی یا ایالات متحده. رئیس تاتا گفت که این شرکت “احتمال راه اندازی پلت فرم ساخت تراشه بالادستی را بررسی خواهد کرد.” یعنی ممکن است با مونتاژ شروع شود اما بعداً به سمت فرآیند پیچیده تر ساخت حرکت کند. در صورت موفقیت، این به طور بالقوه می تواند یک تغییر بازی برای صنعت باشد و تنوع بیشتر را از شرق آسیا دور کند. می تواند هند را به بازیگری در این صنعت کلیدی تبدیل کند. این شرکت در حال حاضر یک بازیگر اصلی در خدمات نرم افزاری و فناوری است.

در همین حال، یکی از بزرگ‌ترین و مهم‌ترین تولیدکنندگان نیمه‌هادی‌ها در جهان، شرکت تولید نیمه‌رسانا تایوان ( TSMC )، سرمایه‌گذاری خود را در یک کارخانه ساخت در آریزونا با برنامه‌ریزی برای هزینه ۴۰ میلیارد دلار افزایش می‌دهد. این به افزایش قابل توجه ظرفیت ایالات متحده کمک خواهد کرد. علاوه بر این، یک تولید کننده بزرگ تراشه مستقر در ایالات متحده در حال سرمایه گذاری در تاسیسات نیمه هادی در اوهایو است که سرمایه گذاری اولیه 20 میلیارد دلاری احتمالاً به 100 میلیارد دلار افزایش می یابد. این سرمایه‌گذاری‌ها تا حدی توسط قانون تراشه‌های ایالات متحده، که مشوق‌های مالی را فراهم می‌کند، هدایت می‌شوند.

همه از جهت گیری چیزها راضی نیستند.

این شامل بنیانگذار TSMC، موریس چانگ می شود. او هشدار داد که «جهانی شدن تقریباً مرده است و تجارت آزاد تقریباً مرده است. بسیاری از مردم هنوز آرزو دارند که برگردند، اما من فکر نمی‌کنم که برگردند.» چانگ، مانند دیگران، نگران است که روابط آشفته بین چین و غرب منجر به جدایی فناوری شود. این به نوبه خود می تواند نوآوری را خفه کند، هزینه ها را افزایش دهد و رشد بهره وری را کاهش دهد. او می تواند در مورد جهت گیری صنعت نیمه هادی درست باشد. با این حال، دیدگاه من این است که جهانی شدن در اقتصاد گسترده تر احتمالاً ادامه خواهد داشت.

از سوی دیگر، حامیان بر این باورند که تنوع بخشیدن به دنیای تجارت را قادر می سازد تا به طور موثر یک بیمه نامه در برابر ریسک ژئوپلیتیک خریداری کند. مدیر عامل یک شرکت فناوری پیشرو مستقر در ایالات متحده گفت: «کل اکوسیستم نیمه هادی آماده است تا با هم همکاری کند. این صنعت در چند سال گذشته بسیار از سر گذرانده است. داشتن ظرفیت های جغرافیایی متنوع تر بسیار مهم است. در پایان، کاری که می‌خواهیم انجام دهیم این است که مطمئن شویم مهم‌ترین تراشه‌های ما دارای یک زنجیره تامین انعطاف‌پذیر هستند.» در حال حاضر، حدود 90 درصد از پیچیده ترین تراشه های جهان در یک کارخانه در تایوان ساخته می شوند. این نوع تمرکز، در حالی که به هزینه کم و کارایی بالا کمک می کند، خطر ایجاد می کند.

در نهایت، حامیان تنوع نگران هستند که سرعت تغییر کافی نیست، تا حدی به این دلیل که آنها معتقدند که انگیزه های دولت بسیار اندک است. منتقدان گفته اند که قانون تراشه های ایالات متحده، به همان اندازه که بزرگ است، ممکن است به اندازه کافی بزرگ نباشد که صنعت را واقعاً متحول کند. در همین حال، منتقدان می گویند که چنین سیاست صنعتی در تضاد با اهداف کارایی یک اقتصاد واقعاً مبتنی بر بازار است.
آخرین اخبار در مورد اقتصاد چین

شواهد تضعیف

بیشتر اقتصاد چین باعث شده است که مقامات به طور قابل توجهی محدودیت های مرتبط با COVID-19 را کاهش دهند. دولت گزارش داد که صادرات به دلار آمریکا در نوامبر نسبت به سال قبل 8.7 درصد کاهش یافته است. این بسیار بدتر از کاهش متوسط ​​در ماه اکتبر بود و شدیدترین کاهش از فوریه 2020 در آغاز همه‌گیری بود. صادرات به ایالات متحده 25.4 درصد کاهش داشت در حالی که صادرات به اتحادیه اروپا 10.6 درصد کاهش یافت. صادرات به آسیای جنوب شرقی 5.2 درصد افزایش یافت – کاهش قابل توجهی نسبت به ماه قبل. در همین حال، واردات نیز کاهش یافت و 10.6 درصد در نوامبر نسبت به سال قبل کاهش یافت که بدترین عملکرد از ماه می 2020 تاکنون است.

کاهش صادرات احتمالاً منعکس کننده تضعیف تقاضای جهانی و همچنین تأثیر مخرب بر تولید و توزیع ناشی از محدودیت های مرتبط با بیماری همه گیر است. در واقع، محموله های گوشی های هوشمند نسبت به سال گذشته 25 درصد کاهش یافته است که به دلیل تعطیلی کارخانه های کلیدی مختل شده است. کاهش واردات، که بیشتر آن شامل نهاده هایی است که توسط تولیدکنندگان برای مونتاژ محصولات صادراتی استفاده می شود، احتمالاً منعکس کننده ضعف صادرات و همچنین تقاضای ضعیف داخلی ناشی از محدودیت های COVID-19 است. قابل ذکر است که حجم واردات نیمه هادی ها نسبت به سال گذشته بیش از 30 درصد کاهش یافته است. این ممکن است تحت تأثیر محدودیت های جدید ایالات متحده نیز قرار گرفته باشد. تضعیف تجارت به معنای کاهش تقاضا برای خدمات حمل و نقل بود. نتیجه این بود که هزینه حمل و نقل کانتینر از چین به ایالات متحده از اکتبر تا نوامبر 21 درصد کاهش یافت.

داده های تجاری

و همچنین شاخص های اخیر مدیران خرید نشان می دهد که هزینه اقتصادی محدودیت های COVID-19 قابل توجه است. علاوه بر این، اعتراضات اخیر در چندین شهر چین نشان می دهد که شهروندان به گونه ای ناامید شده اند که در دهه های گذشته دیده نشده است. بنابراین، دولت چین اعلام کرد که محدودیت ها در حال کاهش است. قابل ذکر است که قرنطینه خانگی به جای فرستادن مردم به مراکز قرنطینه متمرکز، اکنون مجاز خواهد بود. علاوه بر این، افراد قبل از اجازه ورود به اماکن عمومی نیازی به اثبات منفی بودن آزمایشات خود نخواهند داشت.

علاوه بر این، به نظر می‌رسد که دولت از یک حمله همه جانبه به همه‌گیری به سمت رویکردی ظریف‌تر که اهمیت ثبات اقتصادی را تشخیص می‌دهد، تغییر مسیر داده است. اقدامات جدید به معنای پایان کامل همه محدودیت ها نیست. بلکه نشان دهنده حرکتی در جهتی جدید هستند. کاهش محدودیت‌های تحرک احتمالاً باعث افزایش هزینه‌های مصرف‌کننده می‌شود که خفه شده است. این مهم است، به ویژه با توجه به ضعف اقتصاد جهانی. تجدید تقاضای داخلی می تواند به جبران تأثیرات منفی خارجی کمک کند.

سطح بدهی چین نگرانی ها را افزایش داده است. ، میزان بدهی غیرمالی به رکورد 51.8 تریلیون دلار یا تقریباً 295 درصد تولید ناخالص داخلی رسیده بر اساس آخرین گزارش بانک تسویه بین‌المللی (BIS) است. این نسبت از 254 درصد در سال 2018 افزایش یافته است و برای یک کشور نوظهور عدد نسبتاً بالایی است. در مقایسه، سایر اقتصادهای BRIC را در نظر بگیرید. نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی در برزیل 179 درصد، در هند 170 درصد، در روسیه 120 درصد و در آفریقای جنوبی 138 درصد است. این نسبت در مکزیک و اندونزی 81 درصد است.

اقتصادهای پیشرفته تمایل دارند سطوح بالاتری از بدهی داشته باشند، اما چین هنوز نسبتاً بالا است. برای مثال، نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی در ایالات متحده 264 درصد، در بریتانیا 257 درصد، جراحی اقتصادی به چه معناست؟ در منطقه یورو 263 درصد و در ژاپن 426 درصد است. بنابراین، چین یکی از بالاترین نسبت ها را در جهان دارد. علاوه بر این، در حالی که نسبت بدهی چین به تولید ناخالص داخلی از سال 2020 افزایش یافته است، بسیاری از کشورهای دیگر از جمله ایالات متحده، بریتانیا و منطقه یورو از سال 2020 کاهش قابل توجهی داشته اند.

خبر خوب این است که

بیشتر بدهی چین بدهی خارجی نیست. یعنی هیچ ریسک ارزی مرتبط با بدهی وجود ندارد. بیشتر مربوط به خانوارها، مشاغل یا نهادهای دولتی چینی است که به سایر چینی ها بدهکارند. با این حال، اگر رشد اقتصادی قوی نباشد، سطوح بالای بدهی می‌تواند چالش‌برانگیز باشد. با توجه به کاهش جمعیت در سن کار چین، افزایش تعداد شهروندان مسن، مشکل بازار املاک، و اقتصاد مخدوش شده به دلیل اتکای بیش از حد به سرمایه گذاری و صادرات، سطح فعلی بدهی می تواند به یک مشکل تبدیل شود. ممکن است توانایی تامین بودجه بازنشستگی و مراقبت های بهداشتی، ادامه سرمایه گذاری در زیرساخت ها و رفع عدم تعادل بازار ملک را محدود کند.

BIS می گوید که مقصر اصلی افزایش شدید بدهی اخیر، استقراض دولت است. از سال 2020، حجم بدهی مصرف کنندگان و مشاغل کاهش یافته است. در عوض افزایش بدهی ناشی از دولت بود. این تا حدی منعکس کننده هزینه مقابله با بیماری همه گیر و هزینه تثبیت اقتصاد از طریق سرمایه گذاری در زیرساخت ها بود. علاوه بر این، اگرچه وام دهی به بخش خصوصی ضعیف بوده است، اما وام دادن به شرکت های دولتی اخیراً به شدت رشد کرده است.

در اوایل سال جاری، تورم در چین به دلیل اختلال در زنجیره تامین و افزایش قیمت انرژی شروع به شتاب گرفتن کرد. این اکنون برعکس شده است. در ماه نوامبر، قیمت مصرف کننده 1.6 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت. این نسبت به اوج 2.8 درصدی در سپتامبر و پایین‌ترین نرخ تورم از ماه مارس کاهش یافته است. علاوه بر این، جراحی اقتصادی به چه معناست؟ قیمت مصرف کننده در ماه نوامبر نسبت به سال قبل 0.2 درصد کاهش یافت. تورم اصلی (که تاثیر نوسان قیمت مواد غذایی و انرژی را حذف می کند) در نوامبر در مقایسه با سال قبل تنها 0.6 درصد بود. قیمت تولیدکننده در نوامبر، دومین ماه متوالی کاهش، 1.3 درصد کاهش یافت. تورم قیمت تولیدکننده همین یک سال پیش دو رقمی شده بود.

کاهش نرخ تورم،

علیرغم سیاست پولی آسان، منعکس کننده دو عامل عمده است. اینها کاهش قیمت جهانی کالاها از جمله قیمت انرژی در ماه های اخیر است. علاوه بر این، اقتصاد داخلی چین به دلیل محدودیت های مرتبط با بیماری همه گیر ضعیف شده است که تقاضای داخلی را کاهش داده و در نتیجه افزایش قیمت را محدود می کند.

با توجه به اینکه دولت اکنون همزمان محدودیت های مرتبط با بیماری همه گیر را کاهش می دهد و سیاست های پولی و مالی را تسهیل می کند، امید است که رشد در سال 2023 تسریع شود. با توجه به اینکه تورم هنوز بسیار پایین است، بانک مرکزی فضای زیادی برای اتخاذ سیاست های تهاجمی در ماه های آینده دارد. .
تورم ژاپن شتاب می گیرد

برای چندین دهه، سیاست گذاران ژاپنی برای افزایش تورم و جلوگیری از کاهش تورم تلاش کرده اند. در دهه گذشته، بانک ژاپن (BOJ) درگیر یک سیاست پولی غیرعادی تهاجمی با هدف تقویت تورم و انتظارات از تورم بوده است. با این حال، تا زمان همه‌گیری، تورم نسبتاً خاموش بود. با این حال، در سال گذشته، از آنجایی که اقتصاد جهانی از این همه گیری خارج شده و منجر به اختلال در زنجیره تامین شده است، و از آنجایی که جنگ در اوکراین قیمت انرژی را افزایش داده است، تورم در ژاپن تسریع شده است. بنابراین، BOJ اکنون به هدف خود برای افزایش مداوم تورم نزدیک شده است.

با این حال، دولت ژاپن در حال حاضر یک سیاست مالی را دنبال می کند تا با ارائه یارانه هایی که قیمت انرژی را تثبیت می کند، تورم را خفه کند. این سیاست به منظور کاهش 1.2 درصدی از تورم است. کیشیدا، نخست وزیر ژاپن گفت: «ما تمام تلاش خود را انجام خواهیم داد تا اطمینان حاصل کنیم که ژاپنی ها از تلاش های ما، از جمله کاهش قیمت برق، در اسرع وقت سود خواهند برد.» این شامل بیش از 200 میلیارد دلار یارانه خواهد بود. همچنین 10 شرکت برق ژاپن قبلاً برای کاهش نرخ درخواست کرده اند.

در هر صورت جراحی اقتصادی به چه معناست؟

تورم به شدت افزایش یافته است. در ماه اکتبر، قیمت‌های مصرف‌کننده 3.7 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت که بزرگترین افزایش از ژانویه 1991 بود. قیمت‌های مصرف کننده اصلی 3.6 درصد افزایش یافتند، بالاترین رقم از فوریه 1982. قیمت‌های مصرف‌کننده 0.6 درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت که یک افزایش غیرمعمول بالا بود. .

یکی از عواملی که در چند دهه گذشته تورم را مهار کرده بود، انتظار پایین ماندن تورم بود. این امر رفتار فعالان بازار را به گونه‌ای تحت تأثیر قرار داد که تورم پایین را تقویت کرد. کسب‌وکارها تمایلی به افزایش قیمت‌ها نداشتند، زیرا مصرف‌کنندگان انتظار قیمت‌های پایدار را داشتند. کارگران از دستمزد ثابت راضی بودند زیرا قیمت ها افزایش نمی یافت. با این حال، در حال حاضر، با تبدیل شدن تورم به یک عامل در زندگی روزمره، انتظارات از تورم در حال تغییر است، جراحی اقتصادی به چه معناست؟ که می تواند منجر به تغییر در رفتار بازار کار شود. کورودا، فرماندار BOJ گفته است که «با تضعیف انتظارات کاهش تورم، سیاست پولی مؤثرتر خواهد شد. کار بر روی انتظارات هنگام مشارکت در تسهیل کمی و صفر کردن نرخ بهره کوتاه مدت بسیار مهم خواهد بود.

با توجه به تورم قابل توجه در حال حاضر، سوال این است که آیا BOJ به سیاست پولی آسان خود ادامه خواهد داد یا خیر. با توجه به اینکه دولت در تلاش است تا تاثیر تورمی قیمت های بالای انرژی را کاهش دهد، ممکن است بر بانک مرکزی آمریکا برای تغییر سیاست فشار وارد کند. با این حال، تغییر به معنای تشدید سیاست است که به طور بالقوه می تواند تأثیر منفی بر رشد داشته باشد. علاوه بر این، می تواند ارزش ین را تقویت کند. این به نوبه خود باعث کاهش تورم می شود و به کاهش هزینه کالاهای وارداتی کمک می کند. اما به طور بالقوه به رقابت پذیری صادرات ژاپن نیز آسیب می رساند.
تلاش اتحادیه اروپا برای تغییر بازار جهانی نفت

قیمت‌های آتی نفت جراحی اقتصادی به چه معناست؟

در ابتدا افزایش یافت و سپس به شدت کاهش یافت زیرا سرمایه‌گذاران تلاش می‌کردند نتیجه بالقوه تلاش‌های اتحادیه اروپا برای محدود کردن قیمت‌ها و تلاش‌های روسیه برای تضعیف سقف‌ها را دریابند. در واقع، رقص کابوکی بین روسیه و اتحادیه اروپا وجود دارد که می تواند منجر به کاهش قیمت نفت همراه با کاهش درآمد نفتی روسیه شود، یا قیمت های بسیار بالاتر و عرضه محدود. غرب اهداف متفاوتی دارد. این کشور می‌خواهد روسیه را از منابع مالی مورد نیاز برای جنگ محروم کند. با این حال، همچنین می خواهد عرضه نفت با قیمت مناسب را تضمین کند. اکنون در آستانه تلاش برای آشتی دادن این اهداف است.

این چیزی است که ما می دانیم تاکنون . در ژوئن، اتحادیه اروپا متعهد شد که تا 5 دسامبر (هفته گذشته)، واردات نفت روسیه را که با کشتی ارسال می شود (که حدود 40 درصد از صادرات نفت روسیه را تشکیل می دهد) ممنوع خواهد کرد، مگر اینکه قیمت نفت زیر سقف 60 دلار آمریکا باشد. بشکه علاوه بر این، اتحادیه اروپا شرکت های اروپایی را از ارسال نفت روسیه به خریداران غیر اتحادیه اروپا و همچنین ارائه بیمه برای چنین محموله هایی منع می کند، مگر اینکه قیمت نفت زیر سقف 60 دلار آمریکا در هر بشکه باشد (قیمت فعلی بازار تقریباً 85 دلار آمریکا است. در هر بشکه). این اجازه می دهد تا نفت جریان یابد اما درآمد حاصل از روسیه را محدود می کند. با این حال، با توجه به اینکه سقف قیمت بالاتر از هزینه تولید روسیه خواهد بود، روسیه همچنان انگیزه ای برای ادامه تولید خواهد داشت. برخی کشورها مانند لهستان و اوکراین به سقف 60 دلاری آمریکا اعتراض کرده اند و می گویند که این سقف بسیار زیاد است و به روسیه اجازه می دهد درآمد زیادی دریافت کند. اتحادیه اروپا امیدوار است که این سیاست به کاهش فشارهای تورمی در اروپا کمک کند و همچنین به توانایی روسیه برای راه اندازی جنگ آسیب برساند. از زمان شروع جنگ، مصرف نفت روسیه توسط اتحادیه اروپا به شدت کاهش یافته است، اما درآمد روسیه از نفت نسبتاً ثابت بوده است.

جراحی اقتصادی به چه معناست؟ این در حالی است که روسیه گفته است که

سقف قیمت را نمی پذیرد و نفت را زیر قیمت بازار نمی فروشد. این کشور شروع به جمع آوری ناوگانی از تانکرهای نفتی کرده است که برای توزیع نفت بدون کمک کشتیرانی یا بیمه گران اروپایی هستند. با این حال، مشخص نیست که آیا این تأثیری خواهد داشت یا خیر. از این گذشته، صادرات نفت روسیه به اروپا در حال حاضر به شدت کاهش یافته است. این تا حدی با افزایش محموله‌ها به کشورهای دیگر مانند چین و هند جبران شده است، اما اغلب با تخفیف. نوسانات اخیر قیمت نفت نشان دهنده عدم اطمینان در مورد اینکه آیا سیاست جدید اتحادیه اروپا باعث سرکوب یا افزایش قیمت نفت می شود یا خیر.

همچنین چندین رویداد بر عدم قطعیت می افزاید. به عنوان مثال، ژاپن اعلام کرد که سقف 60 دلاری در هر بشکه را بر قیمتی که برای نفت روسیه می پردازد، همسو با اتحادیه اروپا، G7 و استرالیا اعمال خواهد کرد. همچنین، سازمان کشورهای صادرکننده نفت اعلام کرد که آمادگی دارد در صورت شروع کاهش قیمت‌ها، اقدام «فوری» برای جبران تأثیر اقدامات اتحادیه اروپا انجام دهد. در هر صورت، تعیین تأثیر خالص سیاست جدید اتحادیه اروپا مدتی طول خواهد کشید. علاوه بر این، تشخیص تأثیر سیاست اتحادیه اروپا بر قیمت نفت دشوار خواهد بود، زیرا عوامل دیگری مانند وضعیت تقاضای جهانی نیز قیمت ها را افزایش می دهند.
هفته 5 دسامبر 2022

بانك مركزي در اين باره صحبت مي كند
داده های اقتصادی مطلوب ایالات متحده می تواند منجر به تغییر در سیاست پولی شود
رشد تورم در منطقه یورو متوقف می شود
قراردادهای جهانی صنعت تولید

بانک مركزی در اين باره صحبت می كند

در دنیای بانک‌های مرکزی، کلمات می‌توانند بیش از اجرای واقعی سیاست‌ها اهمیت داشته باشند. سرمایه‌گذاران در لبه صندلی‌های خود در انتظار آخرین اعلامیه‌های بانک مرکزی نشسته‌اند، که ممکن است نکاتی در مورد جهت‌گیری آینده سیاست‌ها ارائه دهد. این واقعیت اخیراً به نمایش گذاشته شد. جان ویلیامز، رئیس بانک فدرال رزرو نیویورک و یکی از سه مقام مهم در سیستم فدرال رزرو، گفت که فدرال رزرو احتمالا به افزایش نرخ بهره معیار خود ادامه می دهد و در نتیجه نرخ بیکاری را افزایش می دهد. به احتمال زیاد بین 4.5 تا 5.0٪ (در حال حاضر 3.7٪ است). او گفت: «تورم بسیار زیاد است و تورم بالا مستمر توانایی اقتصاد ما را برای عملکرد با پتانسیل کامل خود تضعیف می‌کند.» وی افزود که انتظار دارد فدرال رزرو در سال 2024 کاهش نرخ بهره را آغاز کند، با این فرض که تورم تا آن زمان کاهش می یابد. سرمایه گذاران ممکن است به طور منطقی به دیدگاه متفاوتی امیدوار باشند. تورم اخیراً بیش از حد انتظار کاهش یافته است. این باعث امیدواری شد که فدرال رزرو به زودی سیاست های پولی سختگیرانه خود را متوقف کند و در نتیجه آسیب به اقتصاد را محدود کند. نظرات ویلیامز چیز دیگری را نشان می دهد.

در همین حال، دیگر رهبران فدرال رزرو گفته اند که

هزینه عدم انقباض بیشتر از هزینه انقباض باقی می ماند. لائل برینارد، نایب رئیس فدرال رزرو، اخیراً چنین گفته است. علاوه بر این، لورتا مستر، رئیس بانک فدرال رزرو کلیولند، گفت که «دور بودن از ثبات قیمت واقعاً تصمیمات سرمایه‌گذاری و سرمایه‌گذاری افراد در آموزش خودشان را مخدوش می‌کند، و این پیامدهایی برای سلامت بلندمدت دارد. اقتصاد. اگر اجازه دهیم تورم در سطوح بالا ادامه پیدا کند، انتظارات تورمی می تواند در افق بلندمدت دوباره شروع به افزایش کند. و این هزینه بازگشت به ثبات قیمت ها را افزایش می دهد.» او تاکید قابل توجهی بر نقش فدرال رزرو در تثبیت انتظارات از تورم داشت. این مهم است زیرا، اگر انتظارات از کنترل خارج شود، می تواند منجر به تغییراتی در رفتار شود که تورم را تشدید می کند. بنابراین، به نظر می رسد که نظر مستر این است که در توقف و اجتناب از رکود، خطر بیشتری نسبت به ادامه انقباض و ایجاد رکود وجود دارد.

این دیدگاه منحصر به فدرال رزرو نیست. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا (ECB) گفت که بانک مرکزی اروپا در مورد افزایش نرخ بهره «تمام نشده» و تورم بالا «هنوز راه دارد». اگرچه تورم منطقه یورو به وضوح به اوج خود نرسیده است، اما با توجه به کاهش شدید قیمت گاز طبیعی و شواهدی مبنی بر کاهش مشکلات زنجیره تامین، این امید وجود دارد که به زودی این اتفاق بیفتد. با این حال آشکار است که لاگارد هنوز تحت تأثیر این رویدادها قرار نگرفته است. او گفت، اگرچه بانک مرکزی اروپا قبلاً نرخ‌های بهره را به سرعت افزایش داده است، اما نرخ بهره بسیار پایین باقی می‌ماند. به طور خاص، او گفت که سیاست پولی فعلی تطبیقی ​​باقی می‌ماند و تنها افزایش بیشتر نرخ‌ها احتمالاً تقاضای کل در اقتصاد را سرکوب می‌کند. دلیل آن این است که نرخ ها از نظر تاریخی پایین هستند. علاوه بر این، او خاطرنشان کرد که، اگرچه قیمت های لحظه ای گاز به شدت کاهش یافته است، قیمت ها در بازارهای آتی کاهش یافته است. بنابراین، اختلال در انرژی همچنان یک خطر است.
داده های اقتصادی مطلوب ایالات متحده می تواند منجر به تغییر در سیاست پولی شود

اقتصادی ایالات متحده

داده های در ماه اکتبر نشان دهنده یک اقتصاد انعطاف پذیر شگفت انگیز همراه با کاهش تورم است. رشد اشتغال در ماه نوامبر، سریعتر از آنچه اکثر تحلیلگران پیش بینی می کردند، با سرعتی مناسب ادامه یافت. دستمزدها کاهش یافت علاوه بر این، درآمد واقعی مصرف کننده (تعدیل تورم) در ماه اکتبر افزایش یافت. این امر، همراه با کاهش بیشتر پس‌انداز، منجر به افزایش شدید هزینه‌های مصرف‌کننده واقعی، به‌ویژه هزینه‌های روی کالاهای بادوام شد که قبلاً رو به کاهش بود. این احتمال وجود دارد که تا حدی این امر منعکس کننده فروش قوی خودرو در حال حاضر که کمبود نیمه هادی ها در حال کاهش است، باشد. (برای علاقه مندان باید اضافه کنم که ماشین جدید من اکنون که تراشه گم شده تحویل داده شده است برای پیکاپ آماده است. بنابراین تراکنش خودروی خودم هفته آینده تکمیل خواهد شد.)

ابتدا نگاهی به گزارش اشتغال. دو گزارش وجود دارد؛ یکی بر اساس بررسی موسسات، دیگری بر اساس نظرسنجی از خانوارها. بررسی ایجاد نشان داد که 263000 شغل جدید در ماه نوامبر ایجاد شده است که کمتر از 284000 شغل در اکتبر ایجاد شده است، اما همچنان سرعت رشد خوبی دارد. اشتغال نسبت به سال قبل 3.2 درصد افزایش یافته است. بیشترین رشد شغلی در بخش خدمات بوده است. با این حال برخی از بخش‌های خدماتی با از دست دادن شغل مواجه شدند. این شامل خرده فروشی (به ویژه فروشگاه های بزرگ) و همچنین حمل و نقل و انبارداری می شد. بخش خدمات حرفه ای و تجاری ما رشد شغلی بسیار کمی داشت. برای اوقات فراغت و مهمان‌نوازی، مراقبت‌های بهداشتی و دولت رشد زیادی داشت.

این گزارش همچنین نشان داد که

میانگین درآمد ساعتی برای همه کارگران در نوامبر نسبت به سال قبل 5.1 درصد افزایش یافته است که دومین کندترین نرخ افزایش از سال 2021 است. – به زیر مراجعه کنید)، شتابی در دستمزدها ایجاد نمی کند که می تواند تورم زا باشد. برعکس، افزایش دستمزد سالانه در حال کاهش است و بسیار کمتر از نرخ تورم باقی می‌ماند. از سوی دیگر، دستمزدها 0.6 درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت که قوی ترین افزایش ماهانه از ژانویه 2022 بود. این داده های متناقض نشان می دهد که در تفسیر احتیاط کنید.

در همین حال، دولت نظرسنجی فرصت‌های شغلی و گردش کار ( JOLTS ) را برای ماه اکتبر منتشر کرد. این نشان داد که تعداد فرصت های شغلی از 10.687 میلیون در سپتامبر به 10.334 میلیون در اکتبر کاهش یافته است. نرخ مشاغل خالی (سهم مشاغل موجود که پر نمی شوند) از 6.5٪ در اکتبر به 6.3٪ در نوامبر کاهش یافت. تعداد و نرخ مشاغل خالی نسبت به سال گذشته به شدت کاهش یافته است، اما هر دو در مقایسه با تاریخ اخیر بسیار بالا هستند. بنابراین، بازار کار از نظر تاریخی محدود است، اما نشانه هایی از کاهش را نشان می دهد.

نرخ های خالی برای بخش های تولیدی، خدمات حرفه ای و تجاری و برای دولت فدرال به شدت کاهش یافت. نرخ جای خالی برای معدن، تجارت عمده فروشی، تجارت خرده فروشی و خدمات مالی افزایش یافت در حالی که برای رستوران ها و هتل ها بدون تغییر باقی ماند.

نظرسنجی جداگانه از خانوارها ، که شامل خوداشتغالی می‌شود، نشان داد که حجم نیروی کار در ماه نوامبر به میزان متوسطی کاهش یافته و کل اشتغال نیز کاهش یافته است. نرخ بیکاری بدون تغییر در 3.7 درصد باقی ماند که یکی از پایین ترین نرخ ها در نیم قرن گذشته است.

در مرحله بعد، بیایید به داده های مربوط به درآمد و هزینه نگاه کنیم. در ماه اکتبر، درآمد شخصی واقعی یکبار مصرف 0.4 درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت. علاوه بر این، نرخ پس‌انداز خانوارها از 2.4 درصد در سپتامبر به 2.3 درصد در اکتبر کاهش یافت. نتیجه این بود که هزینه های مصرف کننده واقعی در اکتبر نسبت به ماه قبل 0.5 درصد افزایش یافت. قابل ذکر است که این شامل افزایش 2.7 درصدی هزینه برای کالاهای بادوام، 0.3 درصد افزایش برای کالاهای غیرقابل تحمل و 0.2 درصد افزایش برای خدمات است.

دولت همچنین

داده‌هایی را در مورد معیار مورد علاقه فدرال رزرو برای تورم، کاهش‌دهنده هزینه‌های مصرف شخصی یا کاهش‌دهنده PCE گزارش کرد. این معیار در اکتبر نسبت به سال قبل 6.0 درصد افزایش داشت که پایین‌ترین نرخ سالانه از دسامبر 2021 است. قیمت‌ها نسبت به ماه قبل 0.3 درصد افزایش داشت. بدون احتساب قیمت‌های بی‌ثبات مواد غذایی و انرژی، قیمت‌های اصلی در ماه اکتبر نسبت به سال قبل 5.0 درصد افزایش یافت که از 5.2 درصد در ماه قبل کاهش یافت. قیمت های اصلی نسبت به ماه قبل 0.2 درصد افزایش یافته است. این با داده های شاخص قیمت مصرف کننده مطابقت دارد که همچنین نشان دهنده کاهش تورم است. احتمالاً می توان با اطمینان گفت که تورم در ایالات متحده قبلاً به اوج خود رسیده است.

داده های مطلوب در مورد مشاغل و همچنین درآمد و هزینه ها به این معنی است که احتمال یک رکود قریب الوقوع برای ایالات متحده کاهش یافته است. افزایش متوسط ​​دستمزدها، همراه با بهبود تورم اصلی و اصلی در ماه اکتبر، نویدبخش کاهش سرعت انقباض پولی است. در واقع، پاول، رئیس فدرال رزرو هفته گذشته گفت که انقباضات پولی می تواند به زودی کاهش یابد . به طور خاص، او گفت که «با نزدیک شدن به سطح مهاری که برای کاهش تورم کافی است، سرعت افزایش نرخ را تعدیل کنیم. زمان تعدیل سرعت افزایش نرخ ممکن است به محض جلسه دسامبر فرا برسد. از سوی دیگر، او گفت که برای شکست دادن تورم، فدرال رزرو باید «برای مدتی» نرخ بهره را در سطح بالا نگه دارد. بنابراین، فدرال رزرو قرار نیست سیاست خود را معکوس کند. در عوض، پاول آشکارا احساس می کند که با توجه به مسیر تورم، فدرال رزرو احتمالاً به اندازه کافی پیش رفته است.

در پاسخ به اظهارات پاول

و داده های اقتصادی اخیر، بازده اوراق قرضه در ایالات متحده رو به کاهش بوده است . در واقع، بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری در حال حاضر در پایین ترین سطح از اواسط سپتامبر یا تقریباً 3.5 درصد است. به یاد بیاورید که بازدهی 10 ساله در هفته اول نوامبر به 4.27 درصد رسیده بود. به اصطلاح سر به سر نشان داده می شود تا حدی، کاهش بازده اوراق قرضه منعکس کننده کاهش انتظارات سرمایه گذاران از تورم است که توسط نرخ . سرمایه گذاران به وضوح احساس می کنند که تورم به سرعت کاهش خواهد یافت. نرخ سربه سر 10 ساله اکنون 2.36 درصد است. این بدان معناست که سرمایه گذاران بر این باورند که تورم در دهه آینده به طور متوسط ​​2.36 درصد خواهد بود، نزدیک به هدف فدرال رزرو و بسیار کمتر از نرخ تورم فعلی.
رشد تورم در منطقه یورو متوقف می شود

تورم در منطقه یورو ممکن است به اوج خود برسد . آخرین اعداد و ارقام ماه نوامبر از اتحادیه اروپا (EU) نشان دهنده همین موضوع است، اگرچه احتمالاً برای نتیجه گیری قطعی خیلی زود است. سرمایه‌گذاران با خوش‌بینی محتاطانه به آخرین داده‌ها واکنش نشان دادند و با این فرض که آخرین داده‌ها سرعت کمی کندتر از سیاست‌های پولی انقباضی توسط بانک مرکزی اروپا (ECB) را نشان می‌دهند، قیمت سهام و اوراق قرضه را به طور متوسط ​​افزایش دادند.

این اعداد است: اتحادیه اروپا گزارش می دهد که در ماه نوامبر، قیمت مصرف کننده در منطقه یورو 10.0 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته است، در حالی که در اکتبر 10.6 درصد کاهش یافته است. قیمت ها نسبت به ماه قبل 0.1 درصد کاهش داشت که اولین کاهش از جولای 2021 بود. کاهش تورم کاملاً به دلیل کاهش قیمت انرژی بود. با این حال، در ماه نوامبر، قیمت انرژی 34.9 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت.

در همین حال، بدون احتساب قیمت‌های بی‌ثبات مواد غذایی و انرژی، قیمت‌های اصلی 5.0 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است، مانند ماه اکتبر پس از چندین ماه شتاب.

علاوه بر این،

تورم در ماه نوامبر در بسیاری از کشورهای مهم اروپایی کاهش یافت. این شامل بلژیک، آلمان، ایرلند، یونان، اتریش، پرتغال و هلند بود. تورم در فرانسه و یونان ثابت ماند اما در فنلاند شتاب گرفت. کاهش تورم در اسپانیا به ویژه مشهود بود، اما تورم اصلی در اسپانیا شتاب گرفت.

با وجود شواهد اولیه مبنی بر کاهش احتمالی تورم منطقه یورو، بانک مرکزی اروپا همچنان متعهد به تشدید بیشتر سیاست های پولی است. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، هنوز آماده نیست اعلام کند که تورم به اوج خود رسیده است و نگران است که روانشناسی تورمی در حال گسترش است. علاوه بر این، او نگران است که بهبود اخیر به دلیل کاهش قیمت انرژی بتواند به راحتی معکوس شود. با این حال، سرمایه گذاران آشکارا این خبر را به عنوان نویدبخش یک سخت تر شدن سیاست پولی کم حجم تر تفسیر کردند.

در همین حال، اگرچه اقتصاد منطقه یورو کند شده است و احتمالاً به زودی وارد رکود خواهد شد (اگر قبلاً نشده است)، عوامل مطلوبی وجود دارد که آسیب را به اقتصاد منطقه محدود می کند. اینها شامل مخارج کلان دولت برای یارانه انرژی برای خانوارها و مشاغل و کاهش بیش از حد انتظار قیمت انرژی است.
قراردادهای جهانی صنعت تولید

بر اساس آخرین شاخص‌های مدیران خرید (PMI) از IHS Markit،

صنعت تولید جهانی در ماه نوامبر به انقباض ادامه داد. PMI یک شاخص آینده‌نگر است که به منظور نشان دادن جهت فعالیت در صنعت است. این شاخص بر اساس زیرشاخص‌هایی مانند تولید، سفارش‌های جدید، سفارش‌های صادراتی، اشتغال، قیمت‌گذاری، موجودی‌ها، خطوط لوله و احساسات است. خواندن بالای 50 نشانه افزایش فعالیت است. هرچه این عدد بیشتر باشد، رشد سریع‌تر است و بالعکس.

PMI تولید جهانی از Markit از 49.4 در اکتبر به 48.8 در نوامبر کاهش یافت که نشان دهنده کاهش شدیدتر فعالیت است. این کمترین رقم در 29 ماه گذشته و سومین ماه متوالی بود که در آن فعالیت کاهش یافت. بدتر شدن این رقم در ماه نوامبر عمدتاً به دلیل کاهش شدید در ایالات متحده و ژاپن بود. هر دو کشور از رشد ماه اکتبر به کاهش در نوامبر رسیدند.

از 30 کشور مورد نظر مارکیت، همه آنها به جز شش کشور دارای PMI زیر 50 بودند که نشان دهنده کاهش فعالیت است. شش کشور با PMI بالای 50 به ترتیب هند، روسیه، قزاقستان، استرالیا، تایلند، مکزیک و اندونزی بودند. کمترین PMI مربوط به جمهوری چک، تایوان، لهستان و برزیل است. به استثنای هند، همه کشورهای اصلی کاهش فعالیت را نشان دادند، اگرچه برخی از آنها PMI بالاتری نسبت به ماه اکتبر داشتند که نشان دهنده کاهش آهسته تر است. PMI برای ایالات متحده 47.7، برای بریتانیا 46.5، برای منطقه یورو 47.1، برای چین 49.4، برای ژاپن 49.0 و برای تایوان 41.6 بود. از سوی دیگر، PMI برای آسه آن 50.7 بود که کاملاً ناشی از رشد در تایلند و اندونزی است. همه کشورهای دیگر آسه آن به ویژه میانمار دچار افت شدند.

مارکیت اظهار داشت: «کاهش تولید با کاهش سفارش‌های جدید همراه شد، زیرا افزایش موجودی‌ها تولید را ترمز کرده است. با این حال، با ادامه کاهش فشارهای قیمتی، اخبار مثبتی در جبهه قیمت منتشر شد. شاخص زمان تحویل نیز مطابق با سیگنال نشانگرهای هزینه حمل و نقل با فرکانس بالا که شرایط زنجیره تامین را عادی می‌کند، بهبود یافت.